丁辰灵：跳出聪明人“陷阱”，抓住大A七年一遇大行情

花了一天写完改完录完笨人投资课最后三节内容，累坐在沙发上刷朋友圈的时候看到一张图。

很多人都颇有触动，我也觉得扼腕叹息，这就是灵哥《笨人投资课》试图解决的很多人的困惑，不仅是投资的，也包括人生抉择的。

前几天我刚投完一个一级市场的私募项目，60万美金，其中代持了我一个新加坡国大师妹10万美金。她在新加坡做投资，之前在最顶级的私行工作过，当然是聪明人。一开始她问了我很多项目细节上的问题，我一听就知道她属于典型聪明人困境。辩论项目细节无助于帮助她抓住这个至少二十倍的投资机会，很容易陷入现代教育为聪明人设的“专业主义”的陷阱。她当时的另外一个问题是一天要开十多个项目会，完全没有时间来仔细思考这个项目的前景。

她我跟她这样的聪明人打电话只有寥寥几句话，第一是关于项目本身的，即不和她在“专业主义”思维上绕，跟她谈项目的本质，即盈亏比，downside是怎么样的？实际情况是没有downside，全部有资产背书，项目的胜率很高，赔率也很好，因为是原始股估值，upside无可限量。第二是脱口而出提醒她应该在忙工作帮公司做项目的同时，也关心下自己的个人投资，或者说个人事业，不要忽视自己。

她还是有智慧，很快跳脱出聪明人的“专业主义”陷阱，从另外一个维度去思考，她突然发现了这个项目极大的优点，开始喜欢上这笔投资，另外她很感动我关心她不要因为工作忘记自己的个人事业。

你可能会问灵哥你能三言两语说服一个聪明人，你自己才是聪明人。不可否认，按我接受的教育，我算是“聪明人”这个群体，但一方面我在大学时就在怀疑能吃专业主义这碗饭一辈子的事情，另外一方面是我实实在在踩过很多坑，踩完之后会觉悟大多数的坑无非是自以为聪明引起的。

我可以实实在在的跟大家分享，我认识的大多数聪明人都会陷入“我才是对的”这样一个泥沼中拔不出来。如果你身边认识很多高智商高学历的聪明人，你也一定会发现他们能每天就任何话题进行“专业主义”的辩论，任何一方都能举出对自己有利的各类论据，谁也说服不了谁，谁也不会轻易认错。

怎么能认错呢？没有什么比聪明人在一起比智商让他们更愉悦的事了，没有什么比辩论到最后发现自己获得了更多的认同更有满足感的事了。至于结果怎么样那并不重要，重要的是绝不认错。有时候嘴巴说错，心里也绝不甘心认错。

所以往往聪明人都做不好投资，我在丁辰灵：巴菲特老师的投资秘诀，教笨人如何跑赢市场 写过格雷厄姆就说过医生群体是最做不好投资的，因为他们聪明，又自以为是。

所以我这里说的聪明人不仅仅是高学历高智商的人，而是所有自以为是，绝不认错的人。不幸的是，绝大多数人都是这样的。这也是为什么很多人在投资中，在人生中都很难把控风险，

我之所以有点资格说所谓的空杯心态，是因为我曾经严重自满过，满到能在水杯上结成一根冰柱。只有承认自己是个大SB，才会认错，才会包容，才会聆听，才不会陷入聪明人的困境。幸运的是每当我在工作中生活中遇到问题，遇到困难的时候，我都懂得及时反省，有时候找不到方向时，反省周期可能长达数年才能解决一个人生中的难题。

去年徐峥的囧妈上映，我当时看了颇为感触，徐峥扮演的角色在火车上开始和母亲的争吵和矛盾让我想起曾经的我。

我以前也觉得父母不理解我，和家庭只要一讲话就终日陷入在无休无止争吵中，我妈总是抱怨我不打电话回家，我总是抱怨她太偏执太啰嗦脾气太差，然后她又会引发我的暴躁，所以干脆不要打了？

说到底，我是总是想改变父母，但其实最终我意识到我改变不了任何人，而是要学会改变自己。其实就是一种逆向思维，转个弯，换个视角看问题就不一样了。几十年存在的问题，最近这十年，随着我自己的逐渐改变，实现了和自己原生家庭的和解，实现了和自己童年阴影的和解。

我会主动打电话回家了，我会主动听他们说话了，我会像小孩子一样哄他们了，我也会和他们有一搭没一搭聊家长里短了，以前我都觉得家长里短好无聊，只有我的书，我的学业是最重要的。即使还是会遇到矛盾，我也会管理自己的情绪，甚至我会管理他们的情绪，而不像过去总是像个火药一点就着。

我已经连续10年带父母出国旅行过春节了，每一年我和父母之间的沟通和交流都有进步，到现在，我已经完全不是18岁刚出国时那自以为是的我了。

我常和朋友开玩笑说，古人说四十不惑，我差不多就是勉勉强强达标，所以我还是个笨人，达到了古人的最低标准。不过我觉得我已经很幸运了，没有这些和解，没有这些认知的提升，我怎么可能在过去十年一步一个脚印，越做越好。

我在准备笨人投资课的时候，我一直在想，这个课如何能对绝大多数人有启迪，不仅是解决学习投资，钱生钱的问题，还有人生的抉择和博弈等更大的问题。这个课如何能经得起时间的考验，比如十年二十年之后大家再听，仍然觉得不过时。

从11月底开始我花了一周时间来构思和撰写这个课程，之后每一个章节都会有新的思路然后大幅改写甚至推翻重来，到今天差不多整整两个月，我觉得我及格交卷了。

以下是完整的序章+正课十节的基本介绍，都是问题导向，一章节深度解决一个问题，理工科直男思维。

序章：太聪明做不好投资

聪明人往往会犯三个典型的错误，第一和一群聪明人在一起相互收割，第二高估自己的能力，第三低估市场的风险。

大多数聪明人穷其一生，是想穿越挡在他前面的那一尊佛。但西天取经只有四个佛的位子，大多数聪明人都倒在了取经中的九九八十一难。

笨人做投资的想法完全不同，笨人觉得自己不够聪明，所以他们只愿意参与确定性的机会。

1. 投资赚钱和工作赚钱的区别

工作上赚钱，关键点是提高时间的使用效率，即更短的时间能创造更大的价值。所以工作赚钱着眼点是时间的“短”，如何分秒必争。

相反投资赚钱，着眼于长时间周期的“复利”效应，可以做五六十年的时间。

由此我们就明白了，投资和工作本质上是两件不同的游戏，工作的本质是劳动换钱，投资的本质是资金管理。

那么问题来了，如果一个人的时间和精力有限，到底应该花多少时间精力分配在工作上，多少时间精力分配在学习和实践投资上，从而获得赚钱的最优解？本章将帮你解决这个问题。

2. 做好投资的基本原则

投资就是资金管理，也就是最终资产要换回钱。为什么呢？不是说钱都是贬值的吗？话是没错，但是大家要知道资产的通胀和物价的通胀有一个传递效应，并不是同步的，不同资产之间的涨幅和不同国家之间的资产涨幅也都不一样。也就意味着时间差和信息差能帮助你更好的赚钱。

那么资金管理实际上就是管理自己资产总组合的收益，而不同的资产在不同阶段的收益率是不一样的。如何进行有效的资金管理呢？如何平衡打底资产（保守）和风险型资产？本章将帮你解决这个问题。

3. 风险和纪律

没有什么事情是没有风险的，所以资金管理的核心是在风险中追求尽可能确定性的机会，并通过投资组合来降低风险，追求稳定的回报。

要爱你的钱，很多人并不尊重钱，也并不真的爱钱。他们爱的是把钱换取能让他们消费享受的东西，而不是真的爱钱本身。

你只有把你的钱当做包包一样热爱，当做自己孩子一样热爱，你才会在每一笔投资中会尽可能把各类风险都查个底朝天，然后时刻提醒自己不要轻易踩雷。

但现实的情况是，很多人对包包奢侈品牌如数家珍，对他们购买的股票做什么业务，管理层是谁，行业趋势却一无所知也毫无兴趣，但居然能几十万上百万砸进去。

不要追求过高的短线收益率，最重要的是要追求少犯错。那么如何能少犯错，本章帮你解决这个问题。

4. 扩展能力圈

还有一个聪明人容易犯的错误是把学历当成能力，或者把资历当成能力。学历只代表你读书读的不错，考试能力强，不代表真正到了实践和操作你也能一样优胜。关于资历有一个段子，有个员工问老板为什么把自己开掉了，他说我有三十年的经验，老板说你不是有三十年的经验，而是一个经验用了三十年。

特别是在社会极速变化的今天，百年未遇之大变局，知识体系会快速过时，这不是哪个聪明人单个个体的问题，而是这个时代的残酷性，学历和资历都容易贬值，只有能力才是唯一属于你的。一定要仔细去思考，自己赚的每分钱，到底是真的能力带来的，还是因为学历资历关系等光环带来的。

投资是一门拿价格换取价值的学问，所以核心能力就是识别企业的价值，从而能够在便宜的价格入手。在这个意义上，学会看财报是一门每个人都应该必修的能力。

如何扩展能力圈，这是本章将帮你解决的问题。

5. 回报率，概率，赔率，胜率，选择

玩钱，无非是三种玩法，赌博，投机或者投资。赌博就是完全没有思考完全没有逻辑，别人说什么买什么，看哪个顺眼买什么，这叫赌博。投机是指经过研究后发现一个基于事件的机会，比如猜测财报是否会超出预期。

但是一个公司长期业绩好，长期跑赢市场那长期股价肯定好，这就是投资。投资是基于企业整体的研究，投机是基于事件的研究，赌博是完全不研究。

那么你要哪一种，这就是选择。人性就是投机的，选择不投机不赌博是很难的事情，所以才需要自我约束。

那么你如何通过学习理解概率，赔率，胜率这些概念来做投资标的选择呢？本章将解决你的问题。

6. 如何正确分辨信息

你想读的都是媒体筛选给你让你读的，你的世界观是媒体塑造的，媒体背后当然是各种各样的利益集团。你身边的朋友跟你志趣相投，只不过是大家在相似的媒体环境中观点相互强化而已。这就叫什么？叫信息茧房。

做一个独立的思考者是很痛苦的，因为会天然被排斥。但是你还是应该要做一个独立思考者，这是少上当少被割韭菜的唯一办法。做独立思考者有三个前提。哪三个前提，如何正确分辨信息，本章将解决你的问题。

7. 资产配置

我们在做资产配置这件事上，还是那句话，不要简单被市场涨跌俘获情绪，总的来说，投资也好，资金管理是一个钱生钱的游戏，所以最重要的是管理回撤风险。也就是你在买入的时候就要考虑最差情况是怎样的？你的资产配置组合首先不要先考虑可能赚多少钱，而是要考虑如果发生大幅回撤你有怎样的应对策略。

如何应对市场回撤风险，如何进行合理的个人或者家庭资产配置，本章将解决你的问题。

8. 股票交易的基本原则

关于股票交易，有很多非常棒的名作，我常常见到在各种群讨论学习股票交易，群主就扔出来几十本电子书清单。收到清单的人很高兴，满满的获得感，觉得这个社群加入的很值，但最后这几十本电子书他会看几本呢？

大多数人看不了几本，除了自己的惰性，很多的情况是一打开书，一看到复杂的图表和厚厚的几百页头就晕了。实际上掌握了这章的股票交易的几个基本原则，你就有了买股票赚钱80%的胜率，而那些股票投资的专著更多解决的是剩下20%的技术问题。

记住我这里不是说技术问题不重要，因为如果你完全不懂技术，一次交易失败就会毁掉你的所有盈利。但掌握这些基本原则可以让你大多数的交易赚钱，哪些原则呢？本章将解决这个问题。

9. 亏了钱怎么办

大多数人亏钱也好，人生不如意也好，最主要的原因是标准不够，当然我们不需要人人都是芒格这么高的标准，我还是那句话，你的标准如果超过你身边80%的人，那你的人生胜率自然就超过身边80%的人。

股市中的风云变幻尤其考验心态，其实一切都是心态。而心态的成熟度和人生的成熟度有很大的关系。

所以灵哥的建议是初涉股市的人先拿一点点资金来玩一下，这些资金即使亏完了也不会影响到自己的生活。但是亏了可以给自己带来飞速的成长，只有不断犯错才能不断修正自己，知道什么是正确的。

但如果再次亏钱怎么办呢？如何提升自己的心态呢？本章将解决这个问题。

10. 永远不停止思考

最后一章给大家的要求是不要再漫无目的的投资，而是把投资当做一个精细化的长达几十年的资金管理事业。端正态度，把投资当成一辈子要学习和提升的能力。这其中，有非常重要的四种思维方式你需要掌握一辈子。哪四种？本章将解决这个问题。

用乔布斯老爷的话结束这篇小文，就是求知若饥，虚心若愚（Stay Hungry Stay Foolish）

后记：我相信上面十章的任何一章内容都能值回目前价格699的票价，很多人是看着这个课程从299到499到699这样调价调过来的，下一个调价的目标是899元人民币，过几天就会实行。

大放水下，不仅是美股疯狂，看大A的月线图，14年的大行情将重演。

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